今日晚间，被誉为“医美三剑客”之一的华熙生物（688363.SH）发布了第三季度业绩报告，整体来看，其业绩压力依然存在。
具体数据显示，华熙生物前三季度实现营收25.96亿元，较去年同期下降17.94%；归母净利润为1.86亿元，同比下滑26.27%；扣非归母净利润则为1.60亿元，同比减少13.47%。此外，利润总额也录得34.98%的降幅。
在现金流方面，华熙生物前三季度经营活动产生的现金流量净额为5.79亿元，同比增长87.65%。对此，华熙生物解释称，这主要得益于公司业务结构与资源配置的持续优化，费用支出减少，同时采购端购买商品支付的现金也同比降低，从而显著改善了经营现金流质量。
进一步分析单季度表现，华熙生物第三季度实现营收8.40亿元，同比下滑6.96%，环比下降9.39%；归母净利润为3330.10万元，同比增长5.62%，但环比大幅减少62.22%；扣非归母净利润为3099.30万元，同比大幅增长165.00%，然而环比却下降了56.92%。
对于前三季度利润总额的下滑，华熙生物表示，主要原因是皮肤科学创新转化业务收入同比减少。而单季度扣非净利润的大幅增长，则归功于业务结构的持续优化和费用端的严格管控。
从更长时间维度观察，华熙生物的业绩近几年来一直处于调整周期。2021年至2025年，其营收分别为49.48亿元、63.59亿元、60.76亿元、53.71亿元和41.99亿元；同期的归母净利润则分别为7.82亿元、9.71亿元、5.93亿元、1.74亿元和2.92亿元。
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目前，作为玻尿酸原料领域的巨头，华熙生物将自身定位为一家以合成生物技术驱动的生物科技企业，其业务版图涵盖原料、医药与医美、皮肤科学以及营养科学四大板块。旗下品牌包括润百颜、夸迪、米蓓尔、肌活、润致和华熙当康等产品。
现阶段，原料业务与医药及医美业务构成了华熙生物的两大业绩支柱。其中，原料业务主要涉及以透明质酸为核心的生物活性物产品；而医药及医美业务则聚焦于自主研发和生产透明质酸生物医用材料类医疗终端产品，分为医美和医药两大板块。
今年上半年，上述两大业务分别实现营收6.38亿元和5.99亿元，占公司主营业务收入的比例分别为36.38%和34.15%。华熙生物在半年报中指出，这两大板块业务总体上保持了稳健增长态势，特别是原料业务逐步进入商业化放量阶段，有效弥补了传统产品价格下降带来的影响。
此外，营养科学创新转化业务虽然整体业绩规模不大，但也保持了良好的增长势头，今年上半年实现收入0.61亿元，同比增长59.71%。
相比之下，皮肤科学创新转化业务则呈现出“另一番景象”。该板块去年营收同比下滑42.11%，毛利率也同步回落5.19个百分点。这一颓势延续至今年上半年，营收同比降幅进一步扩大至50.9%，成为拖累华熙生物业绩的主要板块。
该板块产品偏向消费属性，涵盖次抛精华、膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、精华油、眼霜等品类，曾承载着华熙生物的增长期望。然而，从当前业绩来看，板块表现并未达到公司预期。
值得一提的是，本月，华熙生物集团原副总经理、首席科学家郭学平因病去世，享年61岁。
在行业内，郭学平被公认为透明质酸产业化的奠基人，深耕该领域近四十年，主持了多项国家级攻关课题。正是依托他主导研发的发酵法与酶切法技术，透明质酸得以实现规模化、低成本量产，也让华熙生物稳居玻尿酸原料的龙头地位。
另外，今年9月，华熙生物宣布核心技术人员周伟离职，同时新增认定王浩、王恩旭两位博士为核心技术人员。
技术奠基者离世、研发团队调整，华熙生物或将面临核心研发力量的接续与新发展周期的考验。
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除了华熙生物，另一家被贴上“医美三剑客”标签的昊海生科（688366.SH）也发布了第三季度报告，业绩同样表现不佳。
数据显示，2026年前三季度，昊海生科实现营业收入17.10亿元，同比下滑9.93%；归母净利润为1.63亿元，同比下跌46.53%；扣非归母净利润为1.16亿元，降幅进一步扩大至54.38%。分季度来看，公司第三季度利润总额同比下滑49.87%，归母净利润同比下降46.28%，且未见明显收窄迹象。
昊海生科表示，业绩受到多重因素共同压制，包括医美消费需求不足、玻尿酸产品价格竞争白热化，以及亨泰光学OK镜独家经销业务结束。同时，松江新基地转固后新增的折旧摊销也抬升了成本。
被市场冠以“女人的茅台”之称的爱美客，业绩也处于下滑通道。
爱美客前三季度实现营收17.44亿元，同比下降6.48%；归母净利润为7.91亿元，扣非归母净利润为7.02亿元，同比分别下滑27.64%和26.35%。竞争加剧导致经营压力上升，叠加销售费用同比大增47.57%、投资收益缩水，共同造成了业绩走弱。本文来自微信公众号“科创板日报”，作者：史士云，36氪经授权发布。如需获取更多相关资讯，可访问MK体育网页版。